A Proposição I do teorema de Modigliani-Miller é um marco nas finanças corporativas, ao afirmar que, sob determinadas condições ideais, como a inexistência de impostos, custos de transação, falência ou assimetria de informações
A Proposição I do teorema de Modigliani-Miller é um marco nas finanças corporativas, ao afirmar que, sob determinadas condições ideais, como a inexistência de impostos, custos de transação, falência ou assimetria de informações , o valor de mercado de uma empresa não depende da maneira como ela é financiada, seja por dívida ou capital próprio. Esse entendimento contraria a visão tradicional de que a estrutura de capital influencia diretamente o valor da empresa.
Fonte: SILVA, S. S. Administração financeira. Maringá: UniCesumar, 2014.
Com base nessa proposição e nos fundamentos da teoria em mercados perfeitos, assinale a alternativa correta:
O uso de capital de terceiros reduz o risco do negócio e, por isso, eleva o valor da empresa mesmo em mercados perfeitos.
A estrutura de capital ideal é aquela que maximiza o valor de mercado da empresa por meio da substituição contínua de capital próprio por dívida.
O valor da empresa depende exclusivamente do volume de capital próprio investido, já que a dívida representa apenas uma obrigação de curto prazo.
O valor de uma empresa é determinado por sua capacidade operacional de gerar caixa, e não pela forma como o seu capital é estruturado entre dívida e patrimônio líquido.
A alavancagem financeira sempre aumenta o valor da empresa, pois reduz o custo médio ponderado de capital (CMPC), independentemente do ambiente de mercado.
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